000			01712 a2200181 4500
035			_a(janium)232174
005			20221115221642.0
998			_aHEM3 _b20100524 _zjanium
008			100524e2009 mx |||p r 0 b|spaod
100	1		_aCruz Aké, Salvador
245	1	3	_aUn modelo de optimización estocástica para la valuación de una franquicia :un enfoque de opciones reales
520			_aEste trabajo extiende el método tradicional de valuación de franquicias basado en el flujo descontado de efectivo al enfoque de opciones reales, las cuales surgen de manera natural como resultado de un proceso de optimización estocástico donde el franquiciante busca maximizar su utilidad descontada por su costo de capital sujeto a la riqueza que posee. Esta riqueza incluye los costos de deuda y los costos adicionales a pagar por concepto de regalías. Se examina como es afectado el valor de la franquicia por distintas formas de pago de regalías, a saber: suma fija y porcentaje de las ventas, este último es modelado como un bono a tasa variable con reversión a la media, la cual se supone estocástica y conducida por un movimiento geométrico browniano correlacionado con los beneficios. También se muestra la validez de la irrelevancia en la estructura de capital cuando la estructura de plazos de la tasa de interés es plana. Por último, se establecen algunas recomendaciones de estrategias de negocios basadas en las sensibilidades de las opciones reales.
650		4	_aESTRUCTURA ÓPTIMA DE CAPITAL
650		4	_aVALUACIÓN DE FRANQUICIA
700	1		_aVenegas-Martínez, Francisco
700	1		_aSánchez Daza, Alfredo
773	0		_tAnálisis económico _g24, 57 (tercer cuatrimestre. 2009), 7-29
999			_c223296 _d223296