000			01901 a2200145 4500
035			_a(janium)198677
005			20221115044038.0
998			_aHEM3 _b20080702 _zjanium
008			080702e2008 mx |||p r 0 b|spaod
100	1		_aParisi, Franco ; _bParisi, Antonino ; Maquieira, Carlos
245	1	0	_aADR-IPO latinoamericanos registrados en la bolsa de comercio de Nueva York
520			_aEl objetivo de este trabajo es estudiar el desempeño de corto y largo plazos de los rendimientos accionarios de las empresas latinoamericanas que realizaron una oferta inicial de acciones (IPO) por medio de American Depositary Receipts (ADR) en la Bolsa de Comercio de Nueva York (NYSE). Los resultados señalan una subvaloración estadísticamente significativa de 9.22% para los ADR-IPO que componen la cartera, y un rendimiento al finalizar el tercer año de 3.75%, estadísticamente significativo. Ambos comportamientos fueron confirmados por la metodología Block Bootstrap, y obtuvieron -en promedio- 11.33% para la subvaloración inicial y 3.92% para el tercer año posregistro. Estos resultados son esperados y de acuerdo con lo indicado por la bibliografía financiera internacional. Al estudiar estos activos latinoamericanos, comparando su rentabilidad con las carteras de mercado locales, la subvaloración inicial es de -0.51 y de 2.95% al cabo de tres años, ambos resultados no son estadísticamente significativos. Por lo anterior, los inversionistas estadunidenses son los que se ven más beneficiados con este tipo de emisión, por ADR-IPO, sobre los inversionistas locales. Llama la atención que los ADR-IPO no presenten un rendimiento anormal negativo al cabo de tres años de la emisión, hecho que es contrario a lo indicado por la bibliografía financiera.
650		4	_aSUBVALORACIÓN _vDESEMPEÑO DE LARGO PLAZO
773	0		_tEl trimestre económico _g75, 298 (abr-jun. 2008), 379-402
999			_c197490 _d197490