Futuros de productos básicos alimentarios : ¿son útiles para pronosticar la inflación?

En este artículo se evaluó el poder predictivo de los precios de futuros mediante la aplicación del método propuesto por Fama y French (1987) para este fin. El modelo matemático se utilizó para probar simultáneamente la capacidad que tiene la base' para capturar expectativas de cambio en los precios spotl y además para determinar la existencia de primas de riesgo. Sin embargo, en contraste con el trabajo de Fama y French se utilizó un menor número de productos básicos alimentarios, pero los datos comprendieron un lapso de tiempo mayor. Dado que se utilizaron series relativamente largas, fue posible analizar períodos de volatilidad alta y baja, tales como la escasez de alimentos de los años setenta y el reciente episodio de altos precios de productos básicos alimentarios. Para entender de qué manera estos episodios influyeron sobre la capacidad de pronóstico de los futuros, nosotros seguirnos el trabajo de Kenyon, Jones y MacGwirk (1993) y damos seguimiento a la capacidad predictiva de los futuros a través del tiempo, pero con lo que consideramos es una metodología con un mayor sustento teórico.