Diagnóstico de la situación inflacionista y seguimiento de un objetivo directo de inflación : el caso español

En este artículo se detalla la información y el instrumental de que se dispone para realizar el seguimiento de la inflación en España y adquirir una visión ex ante del panorama inflacionista, sobre la que basar las decisiones de política monetaria; no se aborda, por tanto, el análisis de los efectos de las medidas adoptadas, a través de los canales de transmisión de la política monetaria, ni de la información precisa para ello, aunque, obviamente, ambos tipos de análisis tienen puntos en común. La preocupación del Banco de España por observar e interpretar los movimientos de los precios ha sido constante, y para ello ha desarrollado un conjunto de técnicas de análisis, basadas en el tratamiento estadístico de las series de precios y en el estudio de los determinantes de la inflación en el marco de las cuentas nacionales. No obstante, con el cambio de esquema de la política monetaria, se han iniciado una serie de trabajos orientados a mejorar el seguimiento y la previsión de la inflación a corto y medio plazo. Por ello, en las secciones que siguen, junto con las técnicas tradicionales del análisis, se mencionarán también vías de investigación abiertas y conclusiones tentativas sobre el uso de algunos indicadores.