El canal de crédito como mecanismo de transmisión de la política monetaria en Brasil

El propósito de este documento consiste en evaluar el canal de crédito como mecanismo de transmisión de la política monetaria en Brasil y, particularmente, comprobar si representa un canal operativo que contribuye a explicar cómo la política monetaria influye en las variables reales de la economía. Se han suscitado dudas sobre si el canal de crédito sigue siendo un vehículo importante para la transmisión de impulsos de política monetaria. En los países industriales, la declinación en la tradicional actividad bancaria puede explicar el recientemente disminuido interés en la teoría del canal de crédito (Mishkin, 1995). Esta tendencia no se ha observado en Brasil. La posición dominante de los bancos en el mercado para préstamos, la importancia de los préstamos bancarios con relación a otros instrumentos de deuda, puede justificar una investigación más a fondo del canal de crédito como mecanismo de transmisión de la política monetaria en Brasil.