Is The Wage Rate The Real Anchor Of The Inflation Targeting Monetary Policy Framework?
Subject(s): In: Investigación Económica 76, 302 (oct-dic. 2017), 9-54Summary: En la actualidad, varios bancos centrales, bcs, centran su política monetaria en el control de la tasa de interés nominal, i, para lograr su objetivo de inflación, πʻ, Taylor, 1993; Bernanke et al., 1999; Woodford, 2003. Se concibe a la i como el ancla que hace posible una tasa de inflación baja y estable en un modelo de economía abierta. Esta hipótesis ha sido cuestionada por economistas ortodoxos y heterodoxos con el argumento de que los bcs utilizan el canal del tipo de cambio (e) como un segundo instrumento de política para alcanzar πʻ, Svensson, 1999; Hüfner, 2004. El objetivo de este artículo es demostrar que la verdadera ancla de la inflación estriba en la tasa de salarios y los costos laborales unitarios, clu, no en la i ni en e. A este efecto, con datos de países que operan con políticas de objetivos de inflación, realizamos un análisis econométrico, cuyos resultados empíricos apoyan nuestra hipótesis. (Comentarios de Armando Sánchez Vargas y Fahd Boundi Chraki, y Réplica de los Autores)Item type | Current library | Collection | Call number | Materials specified | Status | Date due | Barcode |
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Analítica | Biblioteca Legislativa | Hemeroteca | Available | 514030 |
En la actualidad, varios bancos centrales, bcs, centran su política monetaria en el control de la tasa de interés nominal, i, para lograr su objetivo de inflación, πʻ, Taylor, 1993; Bernanke et al., 1999; Woodford, 2003. Se concibe a la i como el ancla que hace posible una tasa de inflación baja y estable en un modelo de economía abierta. Esta hipótesis ha sido cuestionada por economistas ortodoxos y heterodoxos con el argumento de que los bcs utilizan el canal del tipo de cambio (e) como un segundo instrumento de política para alcanzar πʻ, Svensson, 1999; Hüfner, 2004. El objetivo de este artículo es demostrar que la verdadera ancla de la inflación estriba en la tasa de salarios y los costos laborales unitarios, clu, no en la i ni en e. A este efecto, con datos de países que operan con políticas de objetivos de inflación, realizamos un análisis econométrico, cuyos resultados empíricos apoyan nuestra hipótesis. (Comentarios de Armando Sánchez Vargas y Fahd Boundi Chraki, y Réplica de los Autores)
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