Impacto del endeudamiento público estatal sobre la inversión productiva en México, 1993-2006

El proceso de descentralización fiscal en México ha dado libertad a los estados para la adquisición de deuda pública. La legislación que se promulgó en el periodo de estudio, sin embargo, puede generar diversos incentivos para que ese endeudamiento se utilice según su propósito original: inversión productiva, o en gastos diversos. Dicha restricción constitucional tiene también un fundamento macroeconómico, de tal forma que correctamente empleado, ese endeudamiento pueda impulsar el crecimiento económico local. En la presente investigación se muestra que en el periodo de estudio, por cada peso que se endeudaron los estados, el impacto sobre la inversión productiva ha sido solamente entre dieciséis y veinticuatro centavos en promedio. También se muestra que la calidad legislativa, ponderada a través de un índice creado en esta investigación, tiene incidencia directa sobre la manera en que se emplea el endeudamiento público.