Sobre la interpretación de la cuenta corriente

El objetivo de estas notas es contribuir a dilucidar algunos puntos relacionados con la interpretación de la cuenta corriente. En primer lugar, en la siguiente sección se describen rápidamente los resultados de un modelo simple de equilibrio general y se discute brevemente una extensión al caso en el que los precios de los no comerciables tienen flexibilidad imperfecta a la baja. Si bien el modelo es extremadamente estilizado --le manera que las conclusiones que se derivan son sólo ilustrativas- el ejercicio sirve para clarificar ciertas cuestiones analíticas, como la causalidad entre la cuenta corriente y la de capital y la vinculación entre los agregados de ingreso y gasto y los movimientos en los mercados específicos de bienes comerciables. Adicionalmente, el modelo sugiere cuál podría ser la respuesta de equilibrio de la cuenta corriente, y también de la secuencia del consumo, la inversión y el tipo real de cambio ante diversas perturbaciones. A su vez, si se acepta que estas configuraciones de cantidades y precios relativos son las que representarían una economía bien coordinada intertemporalmente y si se tiene una noción de los principales choques exógenos que han ocurrido en un periodo dado, parece posible obtener del análisis indicios cualitativos acerca de si el saldo en la cuenta corriente responde a planes "sostenibles".